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掌趣科技商誉56亿背后

时间:2017-08-19 17:20 作者:admin 点击:

随着市场投资逻辑的转变,绩优股获得资金的吹捧,万年不招待见的蓝筹愣是给买出了泡沫,真是让价值投资者受宠若惊、让蓝筹公司老板喜极而泣。
 
  有人欢喜就一定有人哭,这个规律到A股就变成:有人赚钱就一定有人亏钱,有人亏钱就一定有人赚钱。
 
  因为A股老油条公司、套路公司的没落,最近百乐门门庭冷落车马稀,夜莺各自飞,各级老套路玩家都被这半年的市场抽懵逼了,财富缩水导致百乐门收入锐减,也就导致了风云君小费大减连卫生纸都买不起了。
 
  门童也知道穷则思变,就想着重操老本行,倒腾点股票赚点盒饭钱,于是就发现了掌趣科技(8.090, 0.13, 1.63%)(300315,SZ)这只“创蓝筹”!
 
  这公司牛得什么程度呢?掌趣科技近五年平均毛利率为57%,近五年平均净利率在39%,资产负债率仅约为18%,账面现金充足,经营活动现金流稳健。简直就是日本老师走下电脑屏幕,肥美多汁。
 
  但是,令风云君懵逼的是,这么好的公司,为什么股价从2015年以来一直保持稳步下滑的趋势?虽然走的是三步一徘徊,五步一回头,但总体趋势却非常稳定而决绝呢?
 
  投资者你们怎么不安分守己做根好韭菜,一根随风摇曳引颈就戮的好韭菜啊?你们怎么也学习起套路来了?你们这是不按规矩出牌啊,掌趣科技的业绩不错啊,蓝筹啊,高增长啊,热门题材啊,你们咋也不买啊?!
 
  掌趣科技自2012年公司上市以来,营收和利润一年一个台阶。营业收入从2012年的2.25亿增长至2016年的18.5亿,净利润从8230万增长至5.09亿,年均净利润增长率63%。
 
  如果去掉2016年度,上市后的年均净利润增长率高达81%,远远跑赢房价,绝对是A股的一股清流。
 
 
  上个月,风云君曾经分析了海康威视(31.160, -0.29, -0.92%)(002415,SZ)和科大讯飞(60.000, 0.50, 0.84%)(002230,SZ),惊叹两位信息行业巨头净利润已经保持10年高速增长。其实,根据掌趣科技自2008年公开披露财务数据以来,营收和利润也已保持9年高速增长,年度从未出现下滑,9年年均净利润增长率为120.58%。
 
  如果去除2016年度,9年均净利润增长率更是达到惊世骇俗的136.65%,而且营收和净利润基本保持同步,冠绝A股。
 
  至于为何总要单独去除2016年度,后面再表,稍安勿躁。
 
 
  其实,看到掌趣科技的成绩单,风云君(ID:mvlegend)也是惊得舌头伸出老长缩不回去,后来还是用手强行塞回去。不可否认的是,掌趣科技取得如此成绩,除了踩准了行业高速发展的节奏,还有公司经营层的努力。
 
  再看看其他几个重要的财务指标。掌趣科技近五年平均毛利率为57%,近五年平均净利率在39%,资产负债率仅约为18%,账面现金充足,经营活动现金流稳健,简直就是西施再生,肥美多汁。
 
  讲真,要不是警察一直在场,风云君(ID:mvlegend)都已经控制不住要犯罪了,非得上去蹭蹭不可——虽然不一定进去。
 
  根据市场当前的投资逻辑,业绩好的股票会遭到基金的追捧和抱团,直到抱出巨大的泡沫,然后击鼓传花,比如风云君(ID:mvlegend)一再提示风险的贵州茅台(489.650, -3.04, -0.62%)、五粮液(55.810, 0.00, 0.00%)、格力电器(38.270, 0.19, 0.50%)等等;即使包括风云君认为质地优良的海康威视、科大讯飞等,也将在二级市场端很快进入博傻阶段。
 
  但是,好歹这些公司业绩端表现突出,股票端也有了充分的体现,那么掌趣科技为何如此走势?基金为何就单单漏掉了掌趣科技?
 
  不过,经过风云君这根幡然醒悟的老韭菜的不懈追索,还是发现了一点端倪:掌趣科技的加权净资产收益率这项指标一直都是下降的,而且已经连续下降了7年,从未出现反弹。
 
  从2009年的48.44%,到2012年上市时的13.56%,再到2016年的6.35%。净利润大幅增长,净资产收益率持续大幅下降,也就是说其净资产增长速度远超净利润增长速度。
 
  好了,这个重大的疑点暂时按下不表,先来插播一个公司公告。
 
  2017年7月14日,掌趣科技发布半年度业绩预告,称预计公司2017年上半年实现利润2.09亿到3.35亿,同比下降20%到50%。
 
  利润看起来依然不错,但是下降的幅度也确实够大。
 
 
  同时,公告也提醒投资者掌趣科技2016年上半年实现净利润4.18亿,而其全年实现净利润5.09亿,也就说是2016年下半年仅实现9千万净利润。