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新股市场逐步回归理性

时间:2017-08-05 16:23 作者:admin 点击:

 上半年次新股的疯涨炒作,堪称A股史上的一段奇葩故事,逢次新必涨,无论是哪个行业哪个板块,只要是次新股,就一定会贴上大涨的标签,背后的猫腻今天终于揭开。
 
  当股民都在羡慕次新股翻倍的涨幅时,证监会的监管之矛已经触及到了相关的违法违规行为。一批纠集违法团伙、筹集巨量资金、使用大量账户轮番炒作次新股的行为人已被揪出,目前进入到审理程序,相信用不了多久,案情的详细情况就会公诸于众。
 
  今日召开的例行新闻发布会上,证监会新闻发言人高莉介绍,今年2月至3月期间,某企业及其实际控制人组建、控制一个分工明确的操盘团队,通过多个资金中介筹集数十亿资金,利用300多个证券账户,采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法,连续炒作多只次新股,涉嫌操纵市场。
 
  据了解,证监会将持续保持对操纵市场行为的打击力度,抓紧推进第二批案件办理,对违法主体依法严肃处理。涉嫌犯罪的,依法移送公安机关追究刑事责任。目前,着手调查的16起操纵类案件,已有9起进入审理程序。
 
  常年投资A股的投资者应该知道,新股、次新股板块确实在今年一季度掀起过一轮波澜壮阔的行情。
 
  一般来看,新股股性活跃,高弹性和丰厚超额收益使得其成为高风险偏好资金追逐的对象,特别是在市况波动的情况下,次新股没有套牢盘因而抛压相对较小,拉起来也更容易。此外,次新股中大多数是属于新兴成长股,具备稀缺性,符合经济转型、产业结构变迁的牛市主线。而市场资金总是偏好新兴产业和热门题材,次新股概念多,题材新,自然更受青睐。
 
  根据Wind数据,今年以来涨幅最高的次新股为康泰生物(31.200, -0.17, -0.54%),年内涨幅高达559.81%,随后是至纯科技(14.740, 0.08, 0.55%)、杭州园林(74.430, 3.15, 4.42%)、寒锐钴业(100.650, -7.35, -6.81%)、德新交运(45.030, -0.21, -0.46%)、立昂技术(32.780, 0.00, 0.00%)、熙菱信息(33.610, -0.60, -1.75%)、华正新材(34.950, -1.62, -4.43%)等,即便是排名第20位,次新股汇纳科技(41.230, -2.23, -5.13%)也收获了年内254.37%的涨幅。
 
  再把目光放到7月,7月两市涨幅榜前20位的个股中,有19只个股为当月上市的次新股。其中,旭升股份(42.710, 0.42, 0.99%)、华大基因(82.030, 7.46, 10.00%)、东尼电子(50.600, -1.25, -2.41%)分列涨幅榜前三位,7月分别收涨202.59%、185.25%和156.75%。
 
  不过,进入8月份,新股岱美股份(40.200, -1.97, -4.67%)、电连技术(105.500, -5.10, -4.61%)均上市短短3个交易日便放量开板,刷新了2016年以来非银行板块新股的最快开板纪录。新股早早开板只是一个表象,深层次的原因在于IPO常态化以及再融资政策全面收紧对于次新股板块传统的联动盈利模式产生了巨大冲击,新股板块整体人气已涣散,市场资金不愿在股价高位承接打新者的筹码。
 
  从新股上市后的连板天数上看,今年新股、次新股行情的最高点出现在2月份,2月上市的新股平均连板天数达到13.61天。此后这一数据逐月回落,从3月至6月依次为12.53天、9.71天、9.45天、8.94天。新股连板天数的下降反映打新资金预期收益的下滑,而新股在开板之后的萎靡表现则反映出后续承接资金的疲态。
 
  值得注意的是,此次证监会在打击市场操纵过程中对于次新股的关注,无异于是给已经有所降温的次新股又浇了一盆冷水。
 
  申万宏源(5.970, 0.02, 0.34%)证券认为,新股市场目前正逐步回归理性。一方面,当市场情绪回暖时,业绩突出的新股更容易受到青睐,而非过去的小市值公司。今年新股、次新股行情最为火爆的2月份,净利润高于7千万的新股开板市值出现明显峰值。另一方面,在最近一轮次新股的大回调中,利润体量大的公司已更为充分地挤出估值泡沫。在今年2月,2016年净利润小于5千万的公司平均开板市值为50亿,净利润介于1亿到1.5亿的公司平均开板市值为111亿,后者是前者的2.2倍,而到7月份这个差距下降到了1.6倍。
 
  对于后市,申万宏源建议关注市值低于合理区间的新股、次新股标的,它们可能受到板块行情下跌影响而被“错杀”,或者因市场关注度不高而被低估,其中业绩出现拐点的公司尤为值得关注。此外,对于主营业务存在稀缺性的新股、次新股,市场也倾向于给予一定的溢价。